The Real Costs of Washing Away Corruption: Evidence from Brazil's Lava Jato Investigation

Ferraz, Moura, Norden e Schechtman (NBER, julho de 2025), usando diferença em diferenças com dados da RAIS e do registro de crédito do Banco Central, estimaram que as 21 construtoras investigadas tiveram queda de 63% na massa salarial e de 54% no emprego após o início das investigações, em comparação com empresas de controle com mais de 250 empregados; o volume de novos empréstimos a elas caiu 50%.

Fonte: The Real Costs of Washing Away Corruption: Evidence from Brazil's Lava Jato Investigation — NBER (Working Paper 33991), jul. 2025 · Introdução, p. 1–2; Tabela 2 e Figura 3 · abrir original ↗

Estudo (primária) · íntegra examinada · consultada em 24/10/2026

Limitações: Working paper (não revisado por pares na data), amostra de grandes empresas até meados de 2016. Mede o efeito sobre as empresas investigadas do conjunto 'investigação, perda de acesso a contratos públicos e crédito, recessão'; o próprio texto observa que a perda de contratos públicos ocorreu junto com o colapso da construção e a recessão 2015–2016. Não mede o efeito sobre o PIB.

O mesmo estudo estimou que bancos privados com maior exposição prévia às empresas investigadas reduziram o crédito novo a empresas não investigadas (efeito agregado de -18% no crédito novo no nível da firma) e que empresas não investigadas mais expostas pela relação bancária reduziram a massa salarial em 12% e o emprego em 10% após o início das investigações.

Fonte: The Real Costs of Washing Away Corruption: Evidence from Brazil's Lava Jato Investigation — NBER (Working Paper 33991), jul. 2025 · Introdução, p. 3–4; Tabelas 4 a 7 · abrir original ↗

Estudo (primária) · íntegra examinada · consultada em 24/10/2026

Limitações: Efeito relativo entre empresas mais e menos expostas, não efeito total sobre a economia; amostra de grandes empresas (>250 empregados); bancos públicos fora da análise principal.

Entre as 21 construtoras investigadas que formam o grupo de tratamento do estudo do NBER, duas faliram (GDK e Schahin) e doze entraram em recuperação judicial durante ou depois do período da amostra; em apenas sete delas os principais executivos não foram presos ou procurados pela Polícia Federal, e todas foram excluídas de negócios com o governo (Szerman, 2023, citado).

Fonte: The Real Costs of Washing Away Corruption: Evidence from Brazil's Lava Jato Investigation — NBER (Working Paper 33991), jul. 2025 · Seção 2, p. 8 · abrir original ↗

Estudo (primária) · íntegra examinada · consultada em 24/10/2026

Limitações: Contagem do estudo, apoiada em Campos et al. (2021), Netto (2016) e Gonzalez-Ocantos et al. (2023); a lista das 21 empresas não foi conferida nesta versão do acervo.

O estudo do NBER descreve a Lava Jato como investigação que resultou em mais de 360 condenações, quase 400 acordos de colaboração e cerca de 30 acordos de leniência de empresas, e afirma que os réus pagaram cerca de US$ 3 bilhões em multas, penalidades e restituição voluntária (citando Da Ros e Taylor, 2022).

Fonte: The Real Costs of Washing Away Corruption: Evidence from Brazil's Lava Jato Investigation — NBER (Working Paper 33991), jul. 2025 · Seção 2, p. 7 · abrir original ↗

Estudo (primária) · íntegra examinada · consultada em 24/10/2026

Limitações: Contexto de terceiros (Da Ros e Taylor, 2022); os valores de recuperação devem ser conferidos em outra ficha do acervo com documentos do MPF, CGU e AGU.